【2026年8月】指数CFD 米国・日本株式相場見通し

8月の米国・日本株相場の見通し

• ダウ平均は高値更新後、ＡＩ関連の調整で上値重く
• 鍵を握るのは原油・債券の恐怖度

前月の米国マーケット

ダウ平均は高値更新後、ＡＩ関連の調整で上値重く

　７月の米株式市場でダウ工業株30種平均は６日に初の５万3000ドル台に乗せて史上最高値を更新後、上値の重い展開となり月間では0.3％高にとどまった。６月に新規株式公開（ＩＰＯ）を果たしたスペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ（スペースＸ）が初値を割り込み、相場をけん引してきたＡＩ（人工知能）・半導体関連銘柄も大きく下げた。データセンターの増設が続くとの思惑で堅調だったキャタピラーなどの景気敏感株にも売りが波及した一方、メルクなどヘルスケア関連の一角は年初来高値圏にあり、循環物色もみられている。

	1カ月騰落 （％）	3カ月騰落 （％）	6カ月騰落 （％）	1年騰落 （％）	3年騰落 （％）
ダウ工業株30種平均	0.3	5.7	7.3	18.9	47.6
ナスダック総合株価指数	-3.2	1.9	8.1	20.1	76.9

出所：QUICK　2026年7月31日時点

8月の米株見通し

鍵を握るのは原油・債券の恐怖度

　７月後半にダウ平均が調整気味の展開となった背景には、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の早期利上げ観測に伴う米長期金利の上昇のほか、米国とイランが再び軍事衝突を起こし、原油先物が上昇したことなどがある。原油高に伴うインフレ懸念の高まりから９月利上げ観測が根強く、ＡＩトレードの主役となった半導体関連の投資尺度（バリュエーション）の割高感が意識されている。

もっとも、各市場の恐怖度を探る「恐怖指数」を見ると米株のＶＩＸ（変動性指数）が20台を割り込んで比較的安定しているほか、債券の変動率を示す「ＭＯＶＥ」や原油の変動率を示す「ＯＶＸ」も米イランの開戦直後の３月よりも低水準にある。ＡＩトレードの巻き戻しによる短期的な影響は警戒されるが、債券・原油の恐怖度からは最悪期は脱したように見えるためダウ平均も戻りを試しそうだ。

主な米経済指標・イベント

【８月の予定（日本時間）】
７日　７月の米雇用統計
12日　７月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）
20日　７月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の議事要旨発表
26日　2026年４～６月期の米国内総生産（ＧＤＰ、改定値）
26日　７月の米個人消費支出（ＰＣＥ）物価指数
※発表日は変更される可能性があります。

8月の日本株見通し

上値重い展開か、半導体買い戻しも米イベントに警戒感

　　８月の日経平均株価は、主要企業の決算一巡に伴うＡＩ・半導体関連銘柄への買い安心感を追い風に前半は上昇するものの、中旬以降は上値の重い展開が見込まれる。７月後半はＡＩ設備投資の収益化への懸念から１万900円超下落する場面があったが、2026年４～６月期決算で５大銀行が過去最高益や半導体大手の力強い収益が相次いだのを経て過熱感が和らぎ、相場が再び上値を試す機運が高まっている。中東情勢の緊張緩和に伴う原油安も投資家心理を支える要因となる。

　もっとも、８月は夏季休暇などから市場参加者が減る「夏枯れ」の時期にあたり、相場の変動率が高まるリスクがある。海外では７月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）やジャクソンホール会議といった重要指標やイベントを控えている。ＦＲＢの早期利上げ観測が強まった場合は米株安を通じ日本株にも売り圧力が高まりやすい。24年８月には米国の景気後退への不安が「令和のブラックマンデー」と呼ばれる大暴落へつながったこともあり、相場の急変動には注意が必要だろう。

出所：QUICK　

2026年8月12日作成